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4048中国は見る(2573)2016年回顧:「中国から資本が逃げる」


2016盘点:资本流出中国
2016/12/26  来源:日经中文网

10月1日の国慶節(建国記念日)。 重慶市の40代男性は家族で香港に飛び立った。 妻子をホテルのプールに残し、向かった先はIFAと呼ばれる金融アドバイザーの事務所。 休暇を兼ね外貨建て保険を購入するのが目的だった。
 
複数の保険を吟味し、大手AIAの保険に決めた。 年3万元(50万円)相当を積み立てていく。 “高利回りが見込めるため”と男性は語るが、もちろん別の狙いがある。 資産の海外移転だ。 保険を買う形なので、年間5万ドル(590万円)という両替制限には該当しない。 銀聯カードで支払える手軽さも魅力だった。
 
人民元は2016年、ドルに対し6%強も値下がりした(=価値が下がった)。 下落率は元切り下げがあった15年より大きい。 通貨当局は海外送金などの規制を断続的に打ち出したが、思惑とは逆に市場の元安予想はかえって強まった。 “ドルの現金がなく、ご希望の額すべては両替できません”。 数千ドルの両替で銀行窓口にこのような対応を受ければ、誰だって不安になるのは当然だ。
 
Photo 結果、中国である程度の資産を持つ層はいま、様々な手段で資金を海外に逃がそうとしている。 ビットコインを使った流出も勢いを増している。 トランプ氏が米大統領選に勝利した11月はドル高・元安が進む裏で、ビットコインの取引が過去最高に膨らんだ。 うち9割を占めたのが中国だ。
 
“1日の送金上限は200ビットコインです”。 北京の大手ビットコイン取引所の担当者はこともなげに話す。 足元のビットコイン価格は790ドル前後。 15万ドルを超す金額をやすやすと移転できる計算だ。 “ハンドキャリーは有効”“地下銀行も健在”。 ネットでは流出ルートを探る記事も目につくようになった。
 
Photo_2 12月、ドラや鐘が響く中で始まった香港と深圳の相互取引も振るわない。 深圳株の取引は1日あたり20億元ほど。 エアコン最大手の格力電器、東芝の白物家電買収で名をはせた美的集団が名を連ねる割には寂しい数字だ。 “元安や資本流出への懸念がくすぶるなかでは手掛けにくい”。 香港のファンドマネジャーは話す。
 
場当たりな金融行政を繰り返す中国への不信感も強い。 15年の株バブルの崩壊以降、当局は「国家隊」と呼ばれる政府系資金を動員して買い支えに奔走した。 上海総合指数が3000を上回ったところで落ち着くと、今度は次なるバブル抑制策に着手した。 
不動産への投資規制を受け、資金が改めて株式に流れ込むのを恐れているのだ。
今は複数の保険会社がやり玉に挙がり、特定銘柄の買い占めで株価を吊り上げたなどと糾弾している。 相場を安定させることだけに気を取られ、自由な株価形成のもとで銘柄選別や資金調達の場を提供するとの意識は失われている。
 
 
15日には国債先物が初めてストップ安をつけた。 中国は今、資本逃避に歯止めがかからなくなっている現実を受け止める時期に差し掛かっている。

 
2016盘点:资本流出中国
2016/12/26  来源:日经中文网
 
 
10月1日国庆节,重庆市一位40多岁的男子携家人乘飞机到了香港。他将妻子留在酒店的游泳池,随后前往一家IFA(个人理财顾问)公司。目的是借休假之机,购买以外汇计价的保险。
 
在比较了多种保险之后,这名男子选择了大型企业友邦保险(AIA)的保险。每年的保险费在3万元左右。男子说“因为有望获得很高的收益率”。当然他还有其他的意图。那就是转移资产。由于是以购买保险的形式,不受每年5万美元的外汇兑换限制影响。此外,可用银联卡支付的便利性也增加了吸引力。
 
利用比特币进行跨境汇款交易的Bitspark在香港办理业务(2015年4月9日,香港环球商场)
 
人民币兑美元汇率在2016年贬值了6%以上。贬值幅度大于中国诱导人民币贬值的2015年。货币当局相继出台了海外汇款等限制,但事与愿违,市场的人民币贬值预期反而加强。“缺乏美元现金,无法全额兑换你需要的金额”,在兑换数千美元时,如果在银行窗口听到这种回答,任何人都会产生不安。
 
结果,在中国拥有一定资产的阶层如今都试图通过各种手段将资金转移至海外。此外,通过比特币转移资金的趋势也在加强。在特朗普赢得美国总统选举的11月,在美元升值人民币贬值的背后,比特币交易额膨胀至历史新高。中国占了交易总额的90%。
 
“每天的汇款上限为200比特币”,北京大型比特币交易所的负责人若无其事地表示。目前的比特币价格高达790美元左右。也就是说,通过比特币可以顺利转移超过15万美元的金额。“手提急件服务(Hand Carry)仍然有效”、“地下钱庄仍在运行”,在网上关于汇出渠道的报道也开始受到关注。
 
深圳证券交易所举行深港通开通仪式(12月5日,深圳,Kyodo)
 
12月,在锣声和钟声中开通的“深港通”机制也不温不火。深圳股市与深港通相关的交易额每天仅为20亿元左右。虽然深市有最大空调制造商格力电器、收购东芝旗下白色家电业务的美的,但交易额令人感觉市场反应冷淡。香港的一位基金经理说:“在人民币贬值和资本外流隐忧愈演愈烈的背景下,很难进行投资”。
 
此外,对中国变化莫测的货币政策也有不信任感。自2015年股市泡沫破裂以后,动员被称为“国家队”的政府系资金积极展开救市。上证综合指数在突破3000点之后趋于平稳,之后似乎则采取了抑制下一个泡沫的措施。这是因为有关当局担心,限制房地产投资会导致资金再次流向股票。
 
此次多家保险公司被当作打击对象,以保险公司通过大量买入特定股票来推高股价等为由进行了打击。只顾稳定行情、在自由形成股价的基础上提供筛选股票和融资平台的意识正在消失。
 
12月15日,中国的国债期货首次出现跌停。中国目前不得不接受资本外逃越来越难以遏制的现实。

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